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资产定价理论是什么?

来源: 网络 作者: 中亿财经网-范洪力 2020-05-08 加入收藏 265

资产定价理论是什么?从亚当斯密关于经济学的研究开始,西方经济学的研究对象都是以“理性人”为基础。传统金融学亦是以投资者理性和市场无摩擦假设为前提,构建有效市场假说,作为现代金融市场理论的基石,形成了现代金融理论核心体系,包括现代组合理论、资本资产定价理论、期权定价理论、套利定价理论等。

但是金融市场中出现了许多标准金融理论体系无法解释异常现象,例如:投资者羊群效应、过度交易以及异常波动等异象。因此将心理学和金融学进行融合,解释以上异象,是十分科学的解释视角。

心理学理论基础

心理学主要是以人为中心出发,将人的情绪、心态、认知偏差、偏好以及感知等作为主要的研究对象,而站在经济学的角度而言这些作为个体的感知被称为“价值感受”。在金融市场当中,投资者的“价值感受”主要包括:过度自信、从众心理、损失厌恶以及保守主义等。

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