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期货知识:什么是实物交割?

来源: 中亿财经网整合 作者: 中亿财经网-范洪力 2019-11-22 加入收藏 197

什么是实物交割?实物交付的分类和角色是什么?一般来说,有两种方式来交付期货:实物交割和现金交割。

实物交割是指交易各方通过转让期货合约中所含货物所有权和未结清未平仓头寸的过程。商品期货交易一般采用实物交割系统。虽然实物交割的期货合约比例非常小,但正是这种非常少量的实物交割将期货市场与现货市场联系起来,并为期货市场的运作提供了重要的前提条件。

在期货市场,实物交割是一种制度保证,往往使期货价格与现货价格保持一致。当期货价格因过度投机而严重偏离现货价格时,交易者将在期货和现货市场之间进行套利交易。当期货价格过高且现货价格过低时,交易者在期货市场上卖出期货合约并在现货市场上买入。这样,现货需求增加,现货价格上涨,期货合约供应增加,期货价格下跌,当前价格差异缩小;当期货价格过低且现货价格过高时,交易者在现货市场买入期货市场的期货合约。卖货。这样,期货需求增加,期货价格上涨,现货供应增加,现货价格下跌,使得当前的价格差异趋于正常。上述分析表明,通过实物交割,期货和现货这两个市场可以相互联系,期货价格最终会与现货价格保持一致,这样期货市场才能真正起到价格晴雨表的作用。

实物交割可分为两种类型:卖方交货和双方交货。

1.所谓的“双方交割”意味着期货交易的买方和卖方都可以提交交割申请的交付方式。目前大连商品交易所和上海期货交易所采用这种方式。

2.所谓卖方交货是指只有卖方有权提交交货申请的交付方式,买方无权发起交割。

目前,中国郑州商品交易所采用这种交割方式。卖方交付的目的是减少“多空”违规的发生。在国际上,着名的期货交易所,如芝加哥期货交易所(CBOT)和纽约金属交易所(COMEX)采用卖方交割方式。

实物交割是促进商品期货价格和现货价格趋同的制度保证。

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