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11.18期市收评:PTA尾盘拉升涨近1% 燃油跌逾1%

来源: 中亿财经网整合 作者: 中亿财经网-范洪力 2019-11-18 加入收藏 201

中亿财经网11月18日讯,国内期市收盘多数飘红,有色涨幅居前,锰硅、硅铁涨逾1.5%,沪铅、沪铝涨近1%,沪镍探低回升跌逾1%,盘中一度跌逾3%;农产品分化,菜粕、淀粉涨逾1%,玉米、豆粕涨近1%,苹果、鸡蛋跌逾1%;能化板块中,尿素跌逾2%,燃油、PVC跌逾1%,PTA(尾盘拉升涨近1%;黑色系调整,铁矿石、螺纹走升,煤炭类走跌。

燃油主力合约自周五尾盘大幅减仓,截止下午收盘共减仓约16万手。

庖丁解油:燃油“空逼多”是否成立?

上海燃料油FU01合约上演的多空持仓双增的大博弈。“空逼多”议论纷纷,从外盘套利内盘计算估值的实际情况看,显然不是“逼”,就是盘面估值偏高,多外空内的套利主逻辑驱动。盲目抄底的多头显得有些赌气了。

是否会演绎交割大战,个人认为在保税交割机制下,大家应该在围绕跨区套利锚定的“估值”的上下范围做一个回归。且不说期货的功能不是主要拿来交割现货,就规格上,空头在交割方面其实也存在问题。机构的套保单要得到交割流程上容许,包括提前备货,向交割库仓储和码头报备,品质上必须符合合约规格。这里就需要提一下,上期所燃料油期货的交割规格本着以“油”生产的燃料油为原则,对新加坡380高硫船燃的规格之外,还有一些额外的品质指标要求,具体大家到上期所网站检索一下。

另外,在杀跌的过程中,我们需要关注FU01和FU05甚至FU03、FU09合约的价差。这个合约月差,前月减后月,目前是负值,从结构上说,现在的市场就是近低远高(CONTANGO),就是供大于求在期货市场上很好的诠释。这个价差越跌,就会触发无风险的正套。01/05之间的无风险正套价差要求在-200元/吨,现在没有到,但空头也需要谨慎,未必就一定要打到这个位置才收手,因为正套人人都会做。需要顾虑的事情是,如果多头愿意承担有限的亏损(就是价差减-200),那也就拿住01的头寸了,这时候空头又做何打算。所以,我觉得流动性会给市场带来理性,而不是更多的冲动。临近交割,限仓规则也会起作用,是合理回归,“发现价格”,而不是无逻辑的“逼仓”。

最后,提醒燃料油FU的投资者,还是要认真看规则,讲逻辑,特别要注意市场当前的风险,不可满目跟风。

连增6个月! 10月国内铁矿石产量续创2018年以来新高

国家统计局公布数据显示,中国10月铁矿石原矿产量为7804.8万吨,远高于去年同期的6682.2万吨,续创2018年以来新高,不过环比增幅缩窄至0.87%。今年1-10月,中国铁矿石原矿产量为7.116亿吨,较去年同期增长6.5%。

因年初淡水河谷矿难及澳洲飓风发生,外矿发运量整体下降,而国内钢材产量处于高位,对铁矿石需求旺盛。普式价格指数飙涨50%,国产矿价格一度达到五年来的新高,在高价刺激下,国产铁矿的产量由4月份的年内低点6845万吨持续攀升至目前的7804.8万吨。

然而,巴西以及澳洲发运量持续回升,加之铁矿石价格上涨后非主流矿亦增运明显,供给短缺明显改善。普氏价格指数由年中的120美元/吨上方跌至目前的80美元/吨一线,而国产矿开采成本明显高于外矿,同时在价格连续走低后进口矿性价比凸显,后期成本压力以及下游采购偏好均有可能对国产矿产量增长有所抑制。

注:国家统计局月度产量统计的范围是年主营业务收入在2000万元以上的企业,因统计口径每年发生变化,故统计局公布的同比增幅,不是使用上年实际数据计算得出。

跌势不再续 大豆(3392, -6.00, -0.18%)进口成本价竞相上涨

11月18日美国大豆进口成本价为4208.86元,较上日涨62.55元。巴西大豆进口成本价为3319.56元,较上日涨27.1元。阿根廷大豆进口成本价为3221.34元,较上日涨70.73元。

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