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期货交易技巧:什么是期货基差交易?如何利用基差交易进行期货套期保值交易?

来源: 金投网 作者: 中亿财经网-吴谦 2019-07-31 加入收藏 600

什么是基差交易?基差交易,即现货买卖双方都同意以其中一方当事人选定的某月份商品期货价格为计价基础,以离于(或低于)该期货价格若干(数值)来确定买卖现货商品的价格,进而在到期日交割现货的一种交易方式。也就是指买卖双方按一定的基差,来确定现货商品交割价格的一种交易方式。

基差交易的策略:经现货商品买卖双方协商同意,以其中一方选定的某月份该商品的期货价格作为计价基础,然后按高于(或低于)该期货价格多少来确定双方买卖现货商品的价格(而不管现货市场该种商品的实际现货价格是多少,也不管选定的期货价格会发生多大的变化),进而在到期日交割现货的一种交易方式。例如,某交易者报出他希望以“高于6月份期货20美分”的价格卖出某种现货商品,就意味着他愿卖出的现货价格是当时该商品期货价格加上20美分。如果另一交易者还价为“高于6月份期货15美分”,就意味着他愿以高于当时该商品期货价格15美分的价格购买现货商品。

由于影响基差变化的因素很多,因此,基差随时可能发生变化。基差的变动会直接影响套期保值者的交易结果,使套期保值者的交易结果有盈余(或有亏损),而很难做到完美的套期保值交易。加之套期保值者能够灵活选择交易对冲的时间有限,便会出现基差不利于自己时,也要结束套期保值交易的状况。为了减少不良后果的影响,在不断的实践中,套期保值者发明了一种新的交易方式——基差交易。

基差交易,是以某月份的期货价格为计价基础,以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。不管现货市场上的实际价格是多少,只要套期保值者与现货交易的对方协商得到的基差,正好等于开始做套保时的基差,就能实现完全保值。套期保值者如果能争取到一个更有利的基差,套期保值交易就能盈利。

在基差交易中,买卖双方不用在乎现货价格的变动,只要考虑能否在基差方面获利来相互订约。通常情况下,期货市场商品价格和现货市场商品价格因受同样因素的影响,所以会呈现相同的变动趋势。这样,基差的波动幅度一般也相对小于现货市场和期货市场中商品价格的波动幅度。因此,以基差作为定价基础的基差套期保值就使交易具有更稳妥的特点。

在基差交易中,交易者的盈利恰好等于两次基差值的差额,即做套期保值时的基差值与结束套期保值时的基差值之间的差额。所以,要想通过做基差交易来盈利,就必须随时关注套期保值过程中基差的变化情况。交易者要依据基差的变化情况,依据预先为自己确定的利润目标,确定出自己在做基差交易时所应报出的基差是多少,以及应该选择哪一个月的期货价格为计价基础。

总之,在基差交易中,交易者必须熟悉基差的变化,才能在交易中掌握主动权,也才能有效地利用基差交易来加强套期保值交易,以及利用基差交易来获取额外的利润。

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