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2.14今日铜期货价格最新行情走势 现货多空僵持铜期价震荡整理

来源: 中亿财经网 2019-02-14 加入收藏 102
期货品种期货机构机构观点

华泰期货

期货升水格局延续,仓单继续大幅增加

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看,印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍,国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道,因此,未来供应以恢复预期为主;但因全球矿供应增量有限,因此实际增幅或受限。另外,虽然中国进入累库存阶段,但LME和COMEX库存比较低,以及中国政策预期,和美国基建预期,需求存在一定的期待,因此,铜价格反弹格局依然维系。

走势分析:

13日,现货市场升贴水较上个交易日有所好转,现货市场成交活跃,主要是期现套利引发的套利盘采购;但下游实体采购力量比较薄弱,因此,湿法铜成交相对困难。

上期所仓单13日延续大幅回升,仓单增加仍然超过1万吨,但较此前一个交易日增幅放缓,当前远期期货依然有较明显升水,仓单仍然具有吸引力。

13日,精炼铜现货进口亏损幅度再度小幅扩大,主要是国内现货价格的疲弱,洋山铜升水持平。

13日,LME库存整体小幅下降,继续主要集中在美洲仓库, LME库存格局预期转向,但短期变化量并不大,主要是供应依然未能有效恢复。COMEX库存则延续快速下降的格局。

消息面上,统计数据显示,2018年民主刚果铜产量为120万吨,较上年增长12.9%。

另外, 据SMM最新了解,截止目前,国内现货粗铜到厂加工费报1500-1600元/吨,CIF进口多位于179-185美元/吨,较1月份下限有所上涨;整体上粗铜加工费维持平稳。

矿方面,罗伯特·弗里德兰(Robert Friedland)在参加南非矿业大会期间表示,卡莫阿-卡库拉铜矿有成为世界第二大铜矿的潜力。 预可研结果表明,该项目最高可年产铜70万吨,从而成为世界第二大铜矿。 卡莫阿-卡库拉铜矿最初可年开采矿石600万吨,随后将增长3倍。投产后的前5年,开采品位为6.8%,前10年平均品位6.4%,最早2021年投产。该项目和此前公布结果一致。

总体上,产业链方面,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,另外,由于国外精炼铜产能的干扰,中国周边精炼铜短期供应依然偏紧;未来展望来看,印度冶炼厂恢复已经扫除法律障碍,国内中铝东南等冶炼厂已经逐步进入达产通道,因此,未来供应以恢复预期为主;但因全球矿供应增量有限,因此实际增幅或受限。另外,虽然中国进入累库存阶段,但LME和COMEX库存比较低,以及中国政策预期,和美国基建预期,需求存在一定的期待,加上当前季节累库幅度比较有限,因此,铜价格反弹格局依然维系,但近两日仓单增加较多,对铜价氛围有一定影响。

中信期货

现货多空僵持沪铜震荡整理

信息分析:

(1)上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水20元/吨,平水铜成交价格47820元/吨~47880元/吨,升水铜成交价格47860元/吨~47920元/吨。

(2)2月13日LME铜库存减350吨至147900吨。上期所铜增加11827吨至75558吨。

(3)广东地区1#光亮铜报价43000元/吨~43300元/吨。精废价差持续下滑至968元/吨,随贸易企业回归增加人气上升,废铜持货商报价坚挺,整体成交不多,废铜市场仍显清淡。

逻辑:由于期待下游复工,现货市场多空僵持,持货商不愿低价出货,现货升水上扬。低价铜成交略好,但下游开工有限,上游冶炼企业春节正常生产出现一定积压,社会库存小幅走高,现货成交低迷。宏观方面,中美贸易似乎分歧仍存,美方或将推迟原定于3月的加税措施,以争取更为有利的条件,短期沪铜震荡整理区间操作为宜。

操作建议:区间操作;

风险因素:库存增加

方正中期

要点:

昨日铜价微涨。今日中美将再次展开为期两天的贸易谈判,特朗普表示贸易谈判取得不错的进展。今日关注中国 1 月贸易数据。昨日 LME 库存下降 350 吨至 147900 吨,贴水由 14.25 美元/吨大福收窄至 1.5美元/吨,表明现货供应偏紧。昨日上海现货升贴水保持稳中缓升状态,报贴水 40 元/吨-升水 20 元/吨,市场挺价气氛浓郁,贸易投机的热情仍在复苏回暖中,而下游仍未恢复正常生产,预计本周国内库存将继续走高,无法对铜价形成支撑。整体来看,中美贸易谈判前景乐观,或将支撑铜价,但下游消费限制铜价涨幅,预计整体铜价偏强震荡。

观点:震荡。

兴业期货

等待进一步信号,沪铜新单暂观望

沪铜基本面表现平静,暂无新增驱动,当前铜价的主要矛盾在于宏观及情绪面的扰动,而美元维持高位,中美贸易谈判不确定性仍存,稳健者建议等待进一步信号,单边暂观望。期权方面,持有多波动率组合。

瑞达期货

隔夜沪铜 1903 合约小幅上涨,当前因中美新一轮贸易谈判在即,市场观望情绪浓厚,对铜价走势保持谨慎态度。现货市场上,整个市场挺价气氛浓郁,贸易投机的热情仍在复苏回暖中。技术面上,期价围绕 48000 元/吨附近震荡,MACD 指标上扬之势受阻,预计短期铜价或以震荡为主。操作上建议沪铜 1903 合约可以考虑在 47800-48500 元/吨之间高抛低吸,止损各 300 元/吨。

以上内容仅供参考,不构成操作建议!


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