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12.20今日PTA期货价格最新行情走势 短期油价扰动延续震荡

来源: 中亿财经网 作者: 中亿财经网-范洪力 2018-12-20 加入收藏 19
期货品种期货机构机构观点
PTA
华泰期货

供需向上驱动暂显不足 短期观望等待机会为宜

现货:12月19日PTA现货在6605元/吨附近、较前一交易日走低70元/吨,现货加工费维持1000元/吨偏上附近;12月19日PTA现货成交低位回升明显、基差有所收窄,现货报盘升水01合约140-170元/吨附近、递盘升水120-150元/吨附近,成交基差在升水130-160元/吨上下、主流成交价格在6570-6660元/吨附近,部分聚酯工厂参与买盘、主力供应商延续采购现货操作。12月18日原料PX价格继续下跌、至1043美元/吨附近,中期PX处于平衡到紧平衡状态,PX-原油价差或从高位震荡回落。

供需:PTA库存逐步由去化转入持稳阶段,之后将逐步进入春节季节性显著累库阶段。供给方面,近日装置变动较少、PTA行业开工率预计维持在80.8 %附近,华东220万吨TA装置计划1月中旬附近短停7-10天左右,上海65万吨PTA装置计划12月底附近重启、其于10月16日停车检修,江苏35万吨停车装置计划2019年1月初附近重启,目前逸盛大连225万吨处于停车检修中、其于11月25日附近开始大修约两个月,加工费处于较高水平对未来供应回升激励明显、而短期回升速度依赖大厂调节,后期关注已停车装置重启进度和福海创PX-PTA复产进度。需求方面,19日聚酯开工率预计在88%附近,华东60万吨瓶片装置近期停车进行煤改气改造、预计持续30-40天,目前较多检修计划在本月下旬之后开始、聚酯负荷后期将逐步走低;19日聚酯利润整体维持小幅改善态势,目前短纤利润较好、瓶片利润相对偏弱、其他主流品种多在小幅盈利状态附近;19日聚酯产销维持低位、在4成附近,聚酯库存近期整体有所回升;加弹织造负荷暂处中等水平附近,未来关注聚酯利润演变及下游放假时间。

观点:上一日TA主力05白盘震荡调整为主、夜盘震荡回升、近月01表现弱于05。TA加工费处于高位、后期供应趋于提升,需求端临近季节性淡季、预计稳中趋降为主,整体TA库存已由去库逐步转入持稳、后期较可能逐步进入季节性显著累库阶段。价格走势而言,短期期货05或以修复对现货的贴水为主、持续走高的动力暂显不足,对05走势暂持中性观点。

策略:暂观望为宜;跨期,3-5、5-7、5-9等待正套机会为主,平水附近可考虑入场;套保,TA生产商加工费1000元/吨以上可考虑分批适量套保锁定利润,而下游企业6000以下可考虑05、07、09等远期合约锁定加工价差利润的买保策略。

风险:宏观系统性风险。

方正中期

行情综述:周三 TA1905 合约开于 6202 元/吨,收于 6174 元/吨,下跌 48 元/吨,日内下跌幅度是0.77 %。持仓方面,日内持仓减少 0.09 万手至 95.05 万手,成交量至 183.58 万手。

原油情况:周三 WTI 原油 2019 年 1 月期货结算价每桶 47.20 美元,比前一交易日上涨 0.96 美元,涨幅2.1%;布伦特原油 2019 年 2 月期货结算价每桶 57.24 美元,比前一交易日上涨 0.98 美元,涨幅 1.7%。沙特石油部长公开表示,明年 1 月 OPEC+将落实减产政策,沙特将减产 40 万桶/天作为表率。此外,明年 4 月份产油国将继续讨论产出政策,但法利赫认为届时将继续延长期限。

现货市场:华东现货市场报盘参考 1901 升水 170-180 元/吨;递盘基差参考 1901 升水 150 元/吨,预估日内现货成交近 2 万吨,买盘以贸易商及聚酯工厂为主。

操作策略:沙特能源部长表示 OPEC+将延长明年的减产行动,国际原油止跌反弹。供给来看,当前 PTA 开工率在 76.50%,现货流动性偏紧。需求来看,当前聚酯负荷在 86.63%,聚酯减产尚未完全落实。整体来看,原油处于下跌趋势当中,原油下跌、聚酯负荷下降对 PTA 形成拖累,PTA 现货偏紧对 PTA 价格产生一定支撑,预计短期维持偏弱走势为主。

中信期货

短期成本端影响偏空,PTA涨势暂缓

(1)昨日,部分现货和1901合约基差报盘升水150-170元/吨附近。商谈价格在6610-6640元/吨。华东PTA市场日内在6660元/吨自提价成交,PTA大厂在6690元/吨和6683元/吨卖出两单。

(2)12月18日亚洲PX市场收盘价在1038.33美元/吨FOB韩国,较前一交易日价格下跌10.5美元/吨,1058.33美元/吨CFR中国,较前一交易日价格下跌10.5美元/吨。

逻辑:昨日PTA走势小幅收跌,主要是受近日原油价格大幅下挫的连带利空影响,但PTA跌幅不大,整体走势仍维持在12月以来的区间。短期看,成本偏空的影响仍未解除,对PTA的回升之势仍有压制。而PX价格已由高位回落,预计随着国内PX供应上升后,PX价格仍有回落空间,有利于PTA行业维持较好的加工利润。需求方面,阶段性需求走弱仍对PTA价格的回升构成压力,但由于目前PTA现货加工利润较高,处于产业链利润分配的角度看,因此PTA短期大幅提涨的意愿不会太大。总的来说,短期走势维持区间震荡,关注点仍主要是油价以及聚酯表现。中长期走势在PTA-聚酯供需维持平衡的预期下,深度下跌的空间也预计有限。

操作:观望。夸品种套利可关注买PTA空乙二醇

风险因素:

利空因素:原油价格再度下挫,聚酯品库存继续累积,聚酯开工率大幅下降。

利多因素:下游需求产销回升,聚酯品库存快速回落。原油价格重回涨势,形成成本端偏多提振。

国信期货

短期油价扰动 PTA延续震荡

目前PTA社会库存低位,现货偏紧升水盘面,终端织机开工持稳,聚酯产销整体平淡,涤丝库存消化缓慢,关注后期去库存进度。原油走弱拖累成本,上行驱动持续性存疑,PTA短线或延续震荡走势,中期关注春节前需求转弱后累库情况,多单逢高减仓。

弘业期货夜美国原油价格小幅收涨,PX价格下行17美元。行业上逸盛、桐昆嘉兴石化装置检修,PTA开工率在77%附近,PTA现货加工费攀升至900-1000元,近期下游聚酯企业库存有所回落,减产增加。PTA期价或受原油拖累,多单暂时出场,规避风险。
英大期货盘面上看,上一交易日PTA主力合约1905低开14点后小幅上涨,日盘开盘后快速下跌,午后略价格有回收,收盘6174,最高6244,最低6116,减仓884手,量增28.9万手。上交易日夜盘平开后小幅上涨,收盘6214,增仓4402手。

现货价格方面,12月19日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格8500元/吨,较上一日持平。12月17日FOX韩国PX价格1047.00美元/吨,较上日下调6.00美元/吨。12月19日华东地区PTA市场价(高端价)报6660元/吨,较上一日下调40元/吨。PTA现货价格小幅回升,库存处于低位。终端企业补库结束,对聚酯维持至刚性补货的需求,聚酯产销回落至弱势局面。

消息面上,美国至12月14日当周EIA原油库存减少49.7万桶;投资者预期美联储加息概率降低,美元走弱,原油小幅反弹。

装置动态,12月18日PTA工厂开工率76.91%,较上日持平,而聚酯开工率86.63%,较上日降低1.07%,江浙织机开工率69%,较上日持平。11~12月PTA检修装置减少。逸盛大连200万吨/年PTA装置于11月25日停车检修,计划检修2个月左右。近期国内外多套PX装置计划检修,短期内PX供应仍然偏紧,不过恒力石化和浙江石化累计850万吨的PX项目预计将在2019年初投产,PX未来供应趋于宽松。

综合来看,进口PX价格小幅下调,现货PTA价格小幅回落。昨PTA1905在原油下跌带动下继续振荡下行,但空头仍打压无力,夜盘时段PTA跟随原油小幅走高,目前仍处于6050~6450区间上沿,投机操作可尝试高位介入空单。

以上内容仅供参考,不构成操作建议!


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