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燃料油期货价格发现功能逐步显现

来源: 网络 作者: 中亿小编 2018-11-23 加入收藏 17

  受益于河北沙河地区部分生产线停产整顿影响,隔夜玻璃期货价格盘中再创反弹新高。本月以来累计涨幅近15%。据介绍。沙河地区为我国玻璃产能重地。此次停产的9条生产线产能接近3000万重箱/年。占行业,总产能3%。占今年产量比例4%。

  机构预计。这9条生产线大概率不会再复产。后续预计还将有3-4条生产线会停产整改。影响产能1000多万重箱/年。

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  亚玛顿:超薄双玻组件逐步放量 进军电子玻璃市场

  事件:近日,我们拜访了亚玛顿(002623),和高管就公司经营和规划进行了交流。

  点评:

  光伏电站业务将成为公司新盈利增长点。截至2016年底,持有以及在建电站约为200MW,由于电站基本是上半年并网,因此,可以预计持有规模在2017年大幅提升业绩空间。同时,2016年陆续收购和投资太阳能电站项目公司,我们预判,公司的光伏电站业务将逐步成为主业之一,为公司的可持续高增长奠定基础。

  超薄双玻组件得到市场认可,未来将进一步开拓市场。公司为规规避单一产品的经营风险,通过引进+创新的方式,研制出超薄双玻组件可以有效地解决蜗牛纹和PID衰减等问题,并且超薄双玻组件具有轻量化、长寿化、安全化、美观化、可透光化等特点,可有效降低组件的制造成本,提高光伏组件的效率。公司是国内唯一一家物理钢化技术规模生产≦超薄钢化玻璃的企业。目前,双玻组件的产能为450MW,规划到2019年累计产能为2GW。2016年半年报披露,公司超薄双玻组件的出货量大幅度提升,较上年同期增加。一方面通过成本内化于自建电站使用,另一方面外销,新研制的超薄双玻组件通过市场上的验证,将会对传统组件进行一定程度的替代,有利于进一步开拓市场。

  海外拓展稳步推进。公司在迪拜成立的亚玛顿中东北非有限公司,预计2017年基本达产,达产后产能达到100MW的双玻组件规模,辐射欧洲和非洲市场,会进一步提升公司业绩。

  进军电子玻璃。在保持主营业务稳步增长的同时,逐步开始向超薄强化光电玻璃应用领域的拓展。2017年,公司计划实现新产品—超薄大尺寸显示屏玻璃以及电视机导光板等一定规模的量产,为公司带来新的利润增长点。预计2017年实现2-3亿元销售收入。

  盈利预测。在光伏行业支持性政策不断释放和技术进步的背景下,公司电站和超薄双玻组件规模不断扩大,进军电子玻璃市场,成为业绩新增长点。预测公司2016-2018年EPS分别为、和,给予“增持”评级。

  风险提示

  公司光伏电站和双玻组件业务不达预期,海外拓展不达预期,新业务进展不达预期,新能源政策有所变化。(太平洋证券)

  洛阳玻璃:子公司9890万投建光电材料研发中心项目

  中国证券网讯洛阳玻璃(600876)15日晚公告,公司全资子公司中建材(濮阳)光电材料有限公司拟在河南省濮阳县产业集聚区建设光电材料研发中心及其附属设施。一期建设研发中心大楼和建设人才公寓,总投资预计为9890万元,包括计划在河南省濮阳县产业集聚区购置土地约50亩。 二期拟建设配套的人才家园住宅。(中国证券网)

  旗滨集团:玻璃龙头业绩稳定增长 深加工及海外业务助力起航

  玻璃行业后起之秀,产能第一,业绩持续增长

  旗滨集团(601636)2005年才进军玻璃产业,短短十多年间已经拥有7个玻璃生产基地,国内平板玻璃生产线23条,日熔量15200吨,全年可生产平板玻璃亿重箱,16年占国内产量的15%,产能为全国第一。公司主要生产玻璃原片,2017年前三季度实现营收亿元,同比增长;归母净利为亿元,同比增长。前三季度累计生产各种玻璃7790万重量箱,累计销售玻璃7709万重量箱,产销率;综合毛利率,同比提高;单箱净利润元,同比提高元。

  玻璃行业景气度有望贯穿至明年,价格保持高位运行

  玻璃行业供需关系持续改善,下游房地产、汽车、出口保持低速增长,考虑到玻璃需求的滞后性,整体玻璃需求还是处于缓慢抬升的状态,不必过分悲观。供给端持续超预期,供给侧改革和环保约束是长效机制,企业因环保成本上升,复产意愿不强,加上自然供给收缩和落后产能持续出清,开工率在65%左右,产能利用率约70%左右,供给端持续受到限制有效支撑玻璃价格。原材料纯碱下半年涨价幅度大,支撑玻璃价格继续上扬,相比年初已经上涨110元/吨,在供需不断改善的背景下有望保持高位运行。

  业务核心区域优势明显,布局深加工提高盈利水平内容

  旗滨集团的玻璃销售业务主要集中在华东和华南地区,当地经济发展势态良好,玻璃价格常年高于全国平均水平,上海地区玻璃价格基本每吨高于全国均价80-90元,广州地区玻璃价格每吨则高出约200元,优势明显,公司有望长期受益于业务核心区域的高玻璃价格。同时,公司在积极转型,大力发展玻璃深加工业务,其中节能玻璃市场空间大,现已布局惠州、绍兴,光电光伏玻璃项目明年即将建成投产,玻璃深加工业务得到不断完善。

  马来玻璃生产基地成为新增长点,股权激励激发企业活力

  旗滨集团积极开拓海外市场,增长空间大,布局马来西亚,2条优质浮法玻璃生产线已于今年投产,为公司布局海外市场打下坚实基础。此外,公司为加强内部管理,提高核心员工的积极性,于16和17年连续发布股权激励方案,激发核心员工动力,授予股份占比分别达到和,彰显公司信心。

  投资建议:下游需求不差加上供给端持续超预期,我们认为玻璃价格有望持续高位运行,行业景气贯穿至明年。随着冷修生产线相继复产,光电玻璃项目建成投产,产量将会有所提升,带动业绩持续上升。股权激励持续提振企业活力,看好公司在玻璃深加工领域和海外市场的开拓,预计公司17-19年实现净利、、亿元,EPS为、、元,对应的PE为12X、10X、9X,首次覆盖,给予"买入"评级。

  风险提示:玻璃价格大跌,深加工及海外市场布局不及预期。(天风证券)

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责任编辑:plb

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