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玻璃期货价格弱势依旧-期货新闻

来源: 网络 作者: 中亿小编 2018-11-23 加入收藏 18

供应缺口预期收窄,动力煤期货价格或前高后低

来源: |整理:tlx365|发布时间: 2017-12-29|294 次浏览|分享到:

12月以来,动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑。供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素,尤其是现实与预期出现偏差时,动力煤期货价格的波动幅度将加大。

  12月以来,环渤海地区动力煤现货价格恢复上涨态势,月底5500大卡动力煤市场报价再度回升至700元/吨左右。动力煤产业链上中下游各个环节均有一定的利好因素给予现货市场支撑。上游因素是煤炭主产地生产积极性不高,置换或新增产能仍未投入生产,11月全国原煤产量同比下降,12月产地煤炭价格企稳回升。中游因素是环渤海港口存煤结构性短缺问题持续存在,港口锚地船舶数量创年内新高,船舶滞期时间延长加重了动力煤期货看涨情绪。
  近年来,煤炭行业已经连续两年超额完成去产能工作,预计2018年以后煤炭行业供给侧改革方向将逐渐由去产能转向产能置换,即淘汰落后产能的同时释放先进产能。供给侧改革的结果不再只是“产量下降”或“过快上涨的煤价”。从11月召开的全国煤炭交易会上可以看到,国家发改委对煤炭价格平稳运行甚至下跌的诉求较强,面对当前存在的供应缺口,保障煤炭供应很关键。
  我国动力煤供给由产量和进口量两部分决定,国内产量占到90%以上的份额。国内煤炭产量的增加将主要依赖推进煤炭产能置换,加快煤炭优质产能释放以及做好煤炭产运需衔接等工作。但这些工作的完成都需要时间,尤其在当前国家同时严抓环保和安全生产的背景下,国内原煤产量的增加幅度有可能不及预期。
  进口方面,国际煤炭供应量充足,关键在于适当放松对进口煤的限制。从2015年增加对进口煤放射性检测开始,为了助力国内煤炭企业脱困,我国对进口煤的限制措施不断增多。今年,有关部门要求严格控制劣质煤进口,禁止二类口岸经营煤炭进口业务,部分海关延长了进口煤通关时间。不过,近期市场陆续传来进口煤通关速度加快、部分二类口岸恢复煤炭进口业务的消息。
  工业品生产不存在“看天吃饭”问题,只要产业政策不出现大的转向,2018年动力煤供应增加的概率较大。但对于动力煤需求端的判断,往往存在较大的不确定性。由于动力煤依然是我国最主要的基础能源,因此国内宏观经济走势与动力煤需求关联紧密。基于对中国经济具有韧性的判断,预计2018年动力煤需求小幅平稳增长的概率较大。
  以目前动力煤期货合约的月间价差来看,远月合约的价格已经反映了2018年动力煤供应缺口收窄的预期。而供应缺口的边际变化将是决定后市煤价走势的关键因素,尤其是现实与预期出现偏差时,动力煤期货价格的波动幅度将加大。

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