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钢材期货价格持续大涨 需求旺季即将来临

来源: 网络 作者: 中亿小编 2018-11-23 加入收藏 17

2018年09月26日 15:45

来源: 中亿财经网

编辑:东方财富网
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PTA华泰期货PTA:现货震荡整理,未来关注下游产销回升进度现货:9月25日PTA现货至7850元/吨附近、较上一日略升10元/吨,PTA现货加工费接近950元/吨;近期主力供应商买货行为较少、贸易商参与偏多,市场商谈成交主要在7800元/吨附近偏上、日内现货价格差异较小,整体成交平淡。9月25日原料PX再度走高、上涨11美元/吨至1299美元/吨附近,近期油价重心抬升叠加现货供需偏紧支撑PX价格,PX价差利润丰厚、有限的油价抬升对PX价格影响可能不大,四季度PX供需偏紧局面有望逐步缓解、价差或高位有所回落。供需:PTA库存仍处低位回升状态,近期库存预估在100万偏上。供给方面,,PTA行业开工预计回升至81%附近;桐昆150万吨装置近日已按计划停车检修、预计一个月左右,宁波220万吨装置近日也按计划重启、该装置于9月9日检修;后期关注BP125万吨装置重启进度、该装置按计划近日将会重启,另外华东120万吨PTA装置计划10月3日开始检修、约三周左右,福建60万吨装置计划9月底重启、该装置于6月中上旬停车。需求方面,近日聚酯整体开工率预计80%附近;装置情况,近日仍有部分聚酯装置降负,目前总体减停产装置预计达到950万吨附近,不过随着近期聚酯整体利润的大幅改善、集中性减产降负或已进入尾声;聚酯产销低位回升、目前尚未做平,库存暂维持回升态势、目前库存处于历史中等水平。整体来看,近期聚酯负荷有望逐步趋稳,接下来主要关注下游产销的回升进度。观点:上一日,TA主力01冲高后大幅回落、近月11盘亦呈反弹回落之态,下游需求尤其是织造与聚酯产销尚未明显改善,TA库存维持低位回升态势,库存近期累计修复现货市场渐趋平衡、四季度供需目前看有一定的缺口但潜在偏紧程度可能有限。价格走势方面,我们对现货价格整体持中性的观点,对期货01我们则持谨慎看多的观点、7100附近的价格倾向于认为估值是偏低的。操作上,期货关注01潜在做多机会,预计近期会在震荡探底后回升。策略:01短期中性、中期谨慎看多,01多单轻仓持有、7100-7350区间可考虑少量调整仓位;跨期,1-3正套逻辑、入场参考100-150附近;套保,下游企业可考虑远期合约锁定加工价差利润的买保策略。风险:宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期
方正中期期货现货价格趋稳 PTA下跌空间有限行情综述 : 周二 TA1901 合约开于 7238 元/吨,收于 7130 元/吨, 下跌 76 元/吨,日内下跌幅度是1.05 %。持仓方面,日内持仓增加 万手至 万手,成交量至 万手。原油情况: 周二纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油 2018 年 11 月期货结算价每桶 美元,比前一交易日上涨 美元,涨幅 ;伦敦洲际交易所布伦特原油 2018 年 11 月期货结算价每桶 美元,比前一交易日上涨 美元,涨幅 。SC 主力 1812 涨 报 元/桶,夜盘涨 报 552 元/桶。美国石油学会发布的数据显示,截止 9 月 21 日的一周,美国原油库存增加 290 万桶,其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加 60 万桶。现货市场: 现货市场买盘以贸易商为主,华东内贸 PTA 现货参考 1811 基差升水 240-260 元/吨,递盘升水150-170 元/吨。现货日内成交不足一万吨。操作策略: OPEC 拒不增产,布伦特原油突破 80 美元关口,上涨至近四年来最高价位。供给来看,宁波逸盛 220 万吨装置重启以及嘉兴石化 150 万吨装置轮检,PTA 开工恢复至 ,后期三房巷 120 万吨装置检修,后期 PTA 供应压力不大。需求来看,下游聚酯工厂减产力度继续扩大,聚酯负荷降至 。整体来看,后期装置检修仍较多,现货价格趋稳,PTA 下跌空间有限。
中信期货观点:供需博弈, PTA 弱势震荡(1)昨日,PTA 现货价格震荡调整,交割主港货报盘 TA811 合约基差 240-260 元/吨,递盘与TA811 合约基差在 170-200 元/吨,商谈价格在 7800-7950 元/吨。(2)9 月 24 日亚洲 PX 市场收盘价在 美元/吨 FOB 韩国,较前一交易日价格上涨 美元/吨, 美元/吨 CFR 中国,较前一交易日价格上涨 美元/吨。(3)9 月 8 日停车的逸盛宁波 220 万吨/年 PTA 装置已重启运行;9 月 20 日受蒸汽波动影响的扬子石化 35 万吨装置也已重启运行;嘉兴石化 150 万吨装置 9 月 24 日停车检修,计划检修 20天左右。目前计划 10 月检修的 PTA 装置涉及产能约 880 万吨。逻辑:昨日 PTA 走势弱势震荡,价格远期结构仍呈现近强远弱态势,但近月合约的价格较 9 月初已有大幅回落。现货价格仍有升水,但市场成交已贸易商交投为主,由于下游聚酯减产规模扩大,且基本存有库存,导致下游大量拿货的情绪不高。后期 PTA 减产规模较大,但能否抵消聚酯减产带来的需求萎缩量仍待进一步跟踪。目前供需偏紧的格局基本结束,后期关注供需双方的博弈是否能够维持基本平衡。此外,PX 价格受原油价格上涨支撑,维持高位区间震荡,成本端的支撑仍属利好。总体而言,短期走势的回落是多空因素交织下,走势回归基本面的需求,后期供需基本平衡预计仍是大概率事件,因此,预计 PTA 深度下跌的空间有限,走势以低位区间震荡为主。操作上,暂时观望,同时关注基差修复带来的套利机会。操作策略建议:观望,关注基差修复带来的套利机会风险因素:上行风险:原油价格大幅下挫,形成连带的利空拖累,PTA 涨势将受阻。下行风险:PTA 供需格局呈现偏紧状态,产业链库存偏低,下游需求强势持续,PTA 装置意外检修。原油价格延续上涨趋势,形成成本端偏多提振,PTA 走势将受支撑,价格有上移可能。
英大期货多头无力上攻,PTA1901再度下行寻找支撑盘面上看,上一交易日PTA主力合约1901高开24点后维持窄幅振荡,午后快速下跌,收盘7130,最高7326,最低7106,增仓万手,量减万手。上交易日夜盘高开6点后维持窄幅振荡,收7128,减仓万手。现货价格方面,9月24日齐鲁石化和天津石化的PX出厂价格10950元/吨,较上一日持平。9月21日FOX韩国PX价格是美元/吨,较上日上调美元/吨。9月24日华东地区PTA市场价(高端价)报7800元/吨,较上一日持平。PTA现货价格略升,聚酯市场略有降低但部体仍在高位。消息面上,因沙特与俄罗斯排除了立即增产的可能性,华尔街各投行上调了原油价格预期。装置动态,9月20日PTA工厂开工率,较上日降低2%,而聚酯开工率,较上日降低,江浙织机开工率63%,较上日降低3%。9月存在恒力220万吨2号装置检修计划;佳龙60万吨装置计划9月重启;扬子石化65万吨装置计划9月中旬重启;桐昆石化150万吨装置于9月停车检修,珠海BP125万吨PTA装置计划9月检修;宁波逸盛220万吨PTA装置计划9月中旬停车检修15天。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。因此远期供应仍显偏紧,预计下周PTA开工将稳定至附近,不排除存在意外检修停车的可能。综合来看,进口PX价格小幅回升,人民币延续贬值,现货PTA价格小跌,聚酯开工虽连续小幅下调,但总体仍在高位。期货PTA1901上交易日高开小幅反弹后,多头无力上攻,价格回落,盘面显示空头占优,操作上前日多单止损退出,也可多近空远跨期套利。
信达期货近日,随着下游聚酯的持续减负,PTA供需拐点提前到来,预计9月份累库约27万吨。十月份PTA装置将迎来集中检修,聚酯装置有望在中下旬得到恢复,供需宽松格局将有望得到暂时缓解。目前下游聚酯利润恢复明显,但临近双节来临,终端放假采购意愿不强,库存逐渐有压力,聚酯工厂恢复意愿可能要推迟到节后。PTA现货加工费处在合理水平,01盘面加工费被打压到偏低水平。后期下行空间有限,现货有望迎来止稳。驱动:向下转为中性。PTA迎来集中检修,供应端压力有望暂时缓解。安全边际:库存低位,期货贴水,利润恢复到合理水平,成本端PX表现偏强,进口盈利缩窄。单边:关注11月合约基差修复的机会;套利:1-5正套轻仓入场,200止损,止盈700,现货稳定后加仓。
浙商期货成本端PX价格回调整理对TA支撑减弱,九月下旬仍有多套PTA装置计划检修,整体供应偏紧格局不变,需求方面,聚酯工厂减产力度有所扩大拖累聚酯开工,终端需求大幅走弱,短期TA面临供需双减局面,中期来看,在10月份PTA供应偏紧以及终端需求回升预期下,TA1901合约存在上升空间,等待逢低做多机会
国信期货PTA:短期延续震荡调整近期油价表现强势,PTA装置计划检修,现货供给预期收紧,但下游聚酯产销疲态,减产势头尚未扭转,成品库存快速累积,市场呈现供需两弱格局。预计短期延续震荡调整,关注现金流改善后需求恢复情况,建议节前空单减仓。
弘业期货隔夜美国油价有所回落,PX回升11美元,PTA行业上,桐昆150、珠海BP检修,供给偏紧局面没有改观,原料回落下,致使PTA加工费有所收窄,目前已回落至1000元附近,PX&PTA生产环节进行去利润,下游聚酯企业有所减产,目前现金流已普遍提升转正,PTA跌势减缓,等待企稳做多。
瑞达期货国际油价大幅收涨,因沙特和俄罗斯表示目前没有增产计划。亚洲 PX 价格收涨至 1279-1299 美元/吨,按加工费 500 元折算 PTA 完税成本约在 7284-7390 元/吨。国内 PTA 现货价格继续小幅回落,亚洲 PX 价格受油价上涨稳中有涨,聚酯价格继续走低;从成本端来看,上游原料价格支撑暂稳;下游聚酯厂家库存有所累计,市场交投情况不佳,终端厂家谨慎拿货,大多观望为主。技术面上,PTA 期价高开低走,下方考验7000 关口,上方 7400-7550 区域打压,短期 PTA 趋于震荡整理势。操作上,在 7000-7550 区间交易。
以上观点仅供参考,不构成操作建议。

(责任编辑:DF385)

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