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基本面疲软 动力煤期货价格向下概率大

来源: 网络 作者: 中亿小编 2018-11-23 加入收藏 20

  基本面:

  原油

  国际原油价格周五(11月23日)在交投清淡中上涨,因埃及爆发新示威再次引发供应忧虑,且投资人对希腊金援会谈感到乐观,为油市带来额外支持。油市提前休市,因美国感恩节假期,许多市场人士放假。原油走高,因冀望美国“黑色星期五”消费者支出强劲,提振美国股市上涨。

  “黑色星期五”揭开了假日购物季的帷幕。以色列和巴勒斯坦人之间的敌对局面本周稍早支持油价表现,交易商密切关注埃及爆发的暴力冲突,因埃及总统穆希颁布法令称,总统发布的宪法声明、法令和政令在新宪法颁布和新议会选出前为最终决定,任何方面无权更改。示威者指责穆希发动“政变”,而原油交易商再次关注此事可能产生的连带影响,看是否会影响中东的原油供应。油市也从希腊消息中寻获支持。希腊称,国际货币基金组织(IMF)降低该国减债目标,暗示国际贷款人接近就向希腊发放金援达成协议。对欧元区危机的忧虑年内使油价承压。

  此外,德国11月企业景气判断指数意外上升至,优于预期,结束六个月跌势。 似乎今天油市有些劲道,受助于对欧盟达成协议的高度期望。市场可能有所忽略了一件事,即零售商的报告一致显示,黑色星期五销售强劲。布伦特原油期货成交量较30日均值低近60%,美国原油期货成交量低近75%。布伦特原油期货升美元,结算价报美元/桶,本周上升美元;近月美国原油期货上涨美元,结算价报美元/桶,本周涨美元。

  PTA

  自7月份以来,随着国内新增产能的陆续投放,PTA产量曾有小幅提升。随着恒力和桐昆新产能的投放,10月初PTA周产量最高达42万吨,后期由于装置检修增多,整体开机率有所下降,目前维持在76%左右。

  同时PTA期现货价差重新走上了逐步扩大的道路,期货贴水严重。目前,PTA期货主力合约与现货价差在-500元/吨左右,PTA期货呈现反向市场格局。1301合约与1305合约价差维持在330元/吨左右,但近期随着1301合约的短期走强,盘面价格已高于临近交割的1212合约,整体来说PTA后市依旧不容乐观。

  下游聚酯对PTA仍以维持刚需为主,出口未见实质性好转。虽然中国出口同比连续三个月有所回升,但美国“财政悬崖”、欧债危机等问题依然困扰市场,预计后期出口仍以低增长为主。

  近期闭幕的“第112届广交会”成交金额同比有较大幅度下降,外需疲弱。欧美经济复苏乏力,新兴经济体增长缓慢,国内经济亦持续低迷,后期内外需求仍是制约产业链的主要因素。

  聚酯切片

  11月24-25日,PTA现货价格盘整,MEG价格走势向上调整,半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整,CDP切片价格走势平稳,聚酯瓶片价格走势暂稳。腈纶短纤×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整,CPL价格稍有下调、锦纶6切片价格暂稳。市场上半光切片现货成交价为10050元/吨三月承兑送到,现款主流一般在9900元/吨。有光切片现货成交价在10050元/吨三个月短途送到,现款主流一般在9900元/吨。CDP切片市场现货成交价在10700吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在9950元/T。切片纺采购谨慎,聚酯切片整体市场上气氛平淡,成交量不大。  

  聚乙烯 

  市场供应面:上海石化据悉1PE计划11月9日至12月3日检25天;扬子石化A线11月2号停车;齐鲁石化高压装置于11月20日停车;兰州石化全密度装置于11月19日停车,计划停车5天。

  需求方面:目前农膜需求旺季临近尾声,厂家整体开工率在70%-80%范围内。不过下游厂家心态谨慎,等待观望者居多。虽然下游厂家多维持正常偏低库存,但成交仍未见明显好转。

  市场方面:上周部分石化高压及线性出厂价走低,PE市场维持弱势,成交情况也多不理想。本周石化将陆续出台新价,市场观望气氛难以消散,目前来看,华东地区高压线性货源偏紧,价格高于其他地方,后期高端价位或有下调可能,但降幅有限,预计今日PE市场将维持弱势格局。

  PVC

  期货价格止跌带动了现货价格企稳,但成交情况并未改善。上游电石市场部分地区仍有回落现象,电石弱势仍将持续。技术上看,PVC1305合约受10日、20日均线压制。短期对连PVC保持震荡思路。

  日本产业协会官方数据显示,日本10月聚氯乙烯(PVC)产量环比下跌10%,至万吨。然而,日本乙烯基工业环境协会(VEC)表示10产量同比上升。日本10月PVC船货环比上涨至万吨,反映出电缆船货大幅增长。数据显示,船货同比上涨。

  现货市场:广州地区PVC 市场氛围尚可,报价仍较谨慎,部分低位有操作,多数维持稳价观望。供需面欠佳,市场仍有陆续到货,但下游接货能力欠佳,整体成交仍显僵持。各普通电石料报价在6400-6450 元/吨,天辰料报6450 元/吨,乙烯料报价在6650 元/吨左右,部分送到稍高,整体消化能力有限,市场悲观心态或仍延续。 

  棉花

  根据美国农业部农业市场营销司的棉花周报,2012年11月16日-11月22日棉花现货的一周平均价格与上周相比涨81点。截至周四(2012年`11月21日)基本品质棉花(色度41,叶屑4,纤维34,马克隆值35-36及43-49,强力,整齐度81)在七个指定市场的一周平均价格为每磅美分。本周均价高于上周均价美分,但低于上年同周均价美分。本周日均价最低点在周五(11月16日)的美分,最高点在周一(11月19日)的美分。

  截至11月21日结束的一周,根据每日棉花现货行情交易报告,现货成交合计123,985包,相比之下,上周成交91,860包,上年同周成交15,214包。本年度现货成交累计423,414包,相比之下,上年同期年度成交累计229,502包。周四ICE纽约3月期棉结算价格美分,相比之下,上周结算价为美分。

  焦炭

  现货市稳中趋涨,成交良好,期货大幅贴水

  焦炭期货合约交割标准品大致相当于国标的一级冶金焦,这部分产品约占总消费量的40%左右。替代品相当于国标中的一级半至二级焦,产品流通量占总量的40%左右。

  从五月份以来,焦炭价格一路下行一直处于历史低位。9月初随着钢材的一波反弹焦炭也跟止跌反弹,截止至11月20日,焦炭现货报价稳中有涨。一级冶金焦太原报价1525元/吨(车板含税价),持平;天津港报价1675元/吨(平仓含税价),持平。19日七台河地区焦炭价格小幅上涨,现主流二级冶金焦出厂含税报价1500-1550元/吨;。据业内人士解释,目前焦炭市场小涨的局面并不是对后市的乐观预计,更多表现为对前期低价的一次补涨。

  焦炭产量微升及库存低位

  从5月开始,因为下游钢材需求低迷,焦化企业普遍亏损,停产限产面积较大,再加上大秦铁路检修影响运力以及迎接十八大的特殊时期,焦炭产量得到一定抑制。然而随着十八大的结束,焦炭产量结束连续俩个月的跌势,重回上升通道。据国家统计局数据显示,2012年10月我国焦炭产量为3684万吨,同比增长为6%。从累计产量来看,国内1-10月份焦炭产量亿吨,同比增长,扭转了增速连续3个月下滑的趋势。从下图可以看出,焦企开工率的增加,对原本处于供给过剩的焦炭市场重新恶化。

  螺纹钢

  产能过剩,已成为拖累中国钢企发展的一大顽疾。尤其成问题的是,在现有产能中有很大比例并未受到监管,这给产业规划带来难题。近日,工信部原材料司钢铁处处长张德琛表示,现有钢铁业产能中一多半并未经核准,部分企业长期生存在灰色地带,游离在国家正常监管之外。靠现有的一些管理办法,想要管住这些产能,已经很难办到。

  据“我的钢铁网”库存调查统计,截止到2012年11月23日,全国26个主要市场五大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板)社会库存量为万吨,较前一周减少万吨。总库存也创下2009年12月以来的新低。与去年同期相比(2011年11月25日),总库存减少万吨,降幅五周来首次放大;而建筑钢材库存相比去年同期增加24万吨,增幅放大。

  国家发改委已就2013年煤炭产运需衔接定调,核心政策包括三点:首次取消煤炭重点合同;首次放开铁路运力配置;继续完善煤电联动机制。

  据新浪财经报道,24日中钢协副会长刘振江在环渤海钢铁市场论坛上表示,10月份以来钢铁行业好转,大中型钢企单月盈利3亿实现扭亏,但钢铁主业仍然亏损。而前9个月行业曾累计净亏55亿,9月份钢企基本每生产一吨钢就亏损70块钱。

  23日国内铁矿石市场价格变动不大,进口铁矿外盘稳中有跌;钢坯市场价格弱势运行;生铁、废钢市场价格稳中有跌;焦炭、炼焦煤市场价格稳中有涨;铁合金市场特种合金、普通合金价格稳定。螺纹钢现货下跌。

  螺纹钢现货持续弱势。成本端炼焦煤及焦炭价格坚挺;供应方面,10月全国粗钢日产量较9月有所回落,但幅度不大;需求方面,随着天气逐步转冷,各地开工率预计将有所回落,长期需求前景不佳令螺纹钢价格承压。螺纹钢1月贴水加大同时需求前景不看好,螺纹1-5合约预计继续分化。建议暂时离场观望或短线操作。

  电解镍

  上一交易日渤商所电解镍报收于,成交1412260,成交量保持异常放大近三倍。上海市场金川镍多报价:118800-119000跌200元/吨,俄镍多报价:117800-118000跌500元/吨,金藏牌镍119500元/吨。广东市场金川镍多报价118800平元/吨,新疆镍报价117800平元/吨。沈阳市场金川镍多报价118200跌700元/吨。

  菲律宾矿产和地质科学局22日大幅调低菲国未来4年矿业投资目标,从原先预测的亿美元锐减至亿美元。

  大宗商品贸易商嘉能可(Glencore International Plc.)与瑞士矿业巨头超达(Xstrata,又译为“斯特拉塔”)高达391亿英镑(约600亿美元)的合并交易案通过了欧盟监管部门的同意。此前两天,嘉能可和超达的股东分别以和的高支持率通过了两家公司的合并计划。

  截止2012年11月23日,伦敦金属交易所镍的库存量为133,812吨,较上一交易日下跌96吨。

  糖

  目前,广西等产区新糖上市量明显增加,现货市场报价下调趋势基本形成。市场预期12月份大量上市的新糖,将会大大缓解当前现货市场供应偏紧的格局。上周五,广西柳州中间商白糖报价为5990—6080元/吨,总体较前一日下调10—20元/吨;广西南宁中间商报价为6100元/吨,较前一日下调50元/吨,当地制糖企业报价为6050元/吨,下调50元/吨;云南昆明制糖企业报价为6050—6100元/吨,中间商报价为6100—6120元/吨,均较前期有所下调。与此同时,国内大部分白糖主销区成交价也下调50—100元/吨不等。

  美国农业部参赞上周二表示,2012/2013榨季全球食糖产量的最新预估比5月份的预估值减少,但全球食糖库存预估增加了16%,其中泰国食糖库存预估比5月份预估值增加5倍,中国和欧盟的食糖库存预估也出现翻番。此外,国际糖业组织近日将2012/2013榨季全球食糖供给过剩量从先前预期的590万吨上调至620万吨。我国海关的统计数据显示,10月份我国进口食糖万吨,大幅低于9月份的万吨和8月份的万吨,但同比仍增长,1—10月份累计进口食糖万吨,同比大幅增长。分析人士认为,虽然月度进口食糖数量有所减少,但由于进口糖价格仍大幅低于国产糖,后期进口数量不会持续大幅下滑,加之走私食糖的冲击,国内糖市难以走出独立上涨行情。

  技术面:

  渤海商品交易所原油:在交投清淡中上涨,因埃及爆发新示威再次引发供应忧虑,且投资人对希腊金援会谈感到乐观,为油市带来额外支持。油市提前休市,因美国感恩节假期,许多市场人士放假。

  渤海商品交易所PTA:总之,年前PTA仍将维持盘整格局,在PX支撑和聚酯需求不足的制约下,PTA后期走势将上下两难,厂商期待聚酯产业链能打破僵局。

  渤海商品交易所聚酯切片:PTA现货价格盘整,MEG价格走势向上调整,半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整,CDP切片价格走势平稳,聚酯瓶片价格走势暂稳。

  渤海商品交易所聚乙烯:在宏观经济仍存不确定性,下游需求跟进不足影响下,中宇资讯预计,短期国内市场仍将延续小幅整理,部分略有走软态势,交投难有改善。

  渤海商品交易所PVC:期货价格止跌带动了现货价格企稳,但成交情况并未改善。上游电石市场部分地区仍有回落现象,电石弱势仍将持续。技术上看,PVC受10日、20日均线压制。短期对PVC保持震荡思路。

  渤海商品交易所螺纹钢:螺纹钢从探底反弹,下方空间有限,从大的区间看,螺纹仍然没有摆脱震荡格局!从技术指标来看,螺纹虽然短期向下突破,但下跌空间有限,后市仍然维持震荡上涨是看法;预计今天螺纹钢将冲高回落行情。

  渤海商品交易所电解镍:今日希腊问题有望迎来转机,且美元在上周五出现大幅下跌。消息面利多预期较强,盘面有一定的短线多单机会,但这两个方面对基本面影响有限,中线投资者仍考虑捕捉反弹做空。

  渤海商品交易所焦炭、动力煤:目前焦炭市场小涨的局面并不是对后市的乐观预计,更多表现为对前期低价的一次补涨。

  渤海商品交易所棉花华东、新疆:国储可能将在年后以18000元价格向市场投放储备棉。未能确认,但若属实,则远期空头格局不可避免。我们给予远期轻空的判断。

  渤海商品交易所绵白糖、白砂糖:受国家收储传闻及新旧榨季交替影响,糖价格在现货支撑下呈现反弹态势,但随着广西开榨的持续推进,盘面压力逐渐加大,如果收储传闻迟迟得不到证实,在国内外糖市无新利好消息的情况下,糖市最终还是要回归到基本面。

  操作建议:

  渤海商品交易所原油:将下跌;

  渤海商品交易所PTA:易跌难涨;

  渤海商品交易所聚酯切片:看平;

  渤海商品交易所聚乙烯:继续走弱;

  渤海商品交易所PVC:弱势;

  渤海商品交易所螺纹钢:开盘直线下跌,追空为主;

  渤海商品交易所线材成都:观望;

  渤海商品交易所电解镍:长线弱势;

  渤海商品交易所阴极铜:长线弱势;

  渤海商品交易所焦炭、动力煤:观望;

  渤海商品交易所棉花华东、新疆:观望;

  渤海商品交易所绵白糖、白砂糖:做多;

  渤海商品交易所脂松香:做多;

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