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10.22今日PVC期货价格行情走势 需求预期差 期价维持弱势

来源: 网络 作者: 中亿小编 2018-11-23 加入收藏 20

编辑-中亿财经网-范洪力

2018-10-22

来源 :中亿财经网整合

上周PVC 期价破位下行,上周一公布的截至前一周末的PVC 社会库存继续增加,这是国庆假期之后,连续第二周库存增加,主要原因是上游到货较多,下游需求一般,造成累库开始。

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PVC华泰期货上周PVC 期价破位下行,上周一公布的截至前一周末的PVC 社会库存继续增加,这是国庆假期之后,连续第二周库存增加,主要原因是上游到货较多,下游需求一般,造成累库开始。
供需产量:上周国内PVC 企业开工率小幅提升,主要是受北元及东岳恢复开车所致,另外新增检修企业有苏州华苏,下周计划检修企业将再度增多。据卓创统计数据显示,PVC整体开工,环比上升其中电石法PVC 开工率,环比上升乙烯法PVC 开工率,环比下降。
上周烧碱价格维持小幅上涨态势,8月下旬以来,烧碱受到环保影响,价格出现缓慢回升,目前烧碱价格上涨优势有所体现,上游企业综合生产利润有所回升,前期对于上游产量受到抑制的预期有所弱化。从中线角度看,由于生产利润依然存在,PVC 产量要出现明显下降,一时难以实现。
从PVC 上游开工率角度看,三季度因为天气问题,开工率有所下降,后期随着高温天气的过去,开工率将可以重新回升。从去年同期来看,上游开工率开始出现明显下行,主要是去年9 月份开始了新一轮的装置进修,目前最新检修计划来看,10月份检修装置有所增加,加上上游生产利润的持续挤压,短期产量将有减少可能。目前10 月份检修装置基本兑现,下周还有部分装置需要检修,后期检修装置开始减少。
库存:截至上周末,最新PVC库存数据继续回升,这是连续第二周库存出现增加。据卓创统计,华东及华南地区主要仓库库存环比增,同比低。随着下游消费转淡,后期还有继续累库风险。
下游开工及订单:9月份下游型材企业开工小幅提升,卓创统计开工数据显示,9月份20家样品型材企业整体开工率提升至45%,环比8月份提升2%,较去年同期下降2 个百分点;9月大型企业平均开工率在74%,环比8月提升2%;中型企业开工提升至46%,环比8月提升2%;小型制品企业开工依旧不高在25%,环比仅提升1%。
9月份样品型材企业整体开工率小幅提升,但并不及预期。随天气的转凉,部分家装及下游制品企业开工略有提升,另一方面大型企业反应订单尚可,开工稳中小幅提升。除此之外,南方型材企业开工尚可,北方型材企业开欠佳,尤其一些中小企业受环保和订单不佳影响,一直低负荷运行,企业生产积极性不佳,部分企业已在考虑转型。
中信期货观点:基本面支撑不足叠加外围偏空影响,PVC短期走势偏弱
(1)上周,国内PVC55家装臵开工率在,环比下降约个百分点。
(2)上周, PVC社会库存数据在17万吨,环比前一周增加万吨。
(3)西北地区电石的主流出厂报价在 3150-3300 元/吨(-80~100 元/吨),山东地区到厂价格在3570-3700元/吨(-50~140元/吨)。
逻辑:相关联动品走势偏弱,市场偏空氛围较重,加上基本面缺乏实质利好,PVC弱势有所加深。后期关注PVC 检修期间,需求是否有亮点,令阶段性供需格局向好。操作上,谨慎观望,1月合约受下游需求进入淡季影响,本就偏弱,若无实质利好提振,预计将维持以往弱月合约的特征。
东证期货由于电石整体价格仍然偏高,6300往下,上游的开工意愿或将逐步下滑,成本支撑将开始显现。而对需求端而言,当前贸易商和下游库存都非常低,如若出现明显低点,很容易引发补库的行情。但受制于宏观不佳,补库力度或将有限。因此建议投资者6300元/吨附近空单逐步离场后,暂时观望。
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