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10.26今日PTA期货价格行情走势 小幅回调 短期难以支撑

来源: 网络 2018-11-23 加入收藏 10

2018年10月26日 10:56

来源: 中亿财经网

编辑:东方财富网
期货品种期货机构机构观点
pta中信建投美原油小幅反弹;PTA产出小幅提高;郑商所PTA 周四主力合约TA901前二十位多头持仓增加21850手至381952手,空头持仓增加32102手至379784手。PTA1901合约周四晚间下跌36元至6798元/吨。主力合约TA901日K 线小幅回调,成交量放大。
国投安信观点概述:石脑油跟随原油企稳,PX补跌,PTA加工全面亏损,成本面有支撑,下游消费刚性,基本面平稳,但提防原油剧烈波动带来的影响。
驱动力:PX-石脑油价差回落至600美元/吨以以内,PTA加工费被压缩至300元/吨附近, 加工全面亏损。聚酯开工率回升较慢,涤丝销售持续低迷,市场心态偏弱,但目前处于传统旺季,虽然三季度已经提前透支部分利好,但刚性需求还在,如果原料企稳,下游依旧可能会增加备货,否则继续谨慎为主。产业链上,PX的利润存在较大压缩空间, 是长线做空的主要依据,实际PX的供应增加在11月份甚至更晚。供应商陆续出台PTA结算价,7850元/吨结算,PTA有利润,聚酯利润被大幅挤压。
安全边际分析:PTA加工费被过度压缩,有修正需求,但上游原料表现偏弱,未能有力支撑PTA。
东方证券本轮PTA下跌后,上游PX 吨盈利仍超过2000元,而PTA+长丝吨盈利仅约700元,产业链利润分配非常失衡。但明年全产业链供给格局是PX 海量扩产、涤纶小幅扩产,PTA 没有扩产,PX盈利预计将大幅下滑,甚至亏损。而下游涤纶竞争格局显著优于织造,PTA供需又最为紧张,因此PTA+长丝应该有能力锁住大部分PX 跌价释放出的利润。以过去两年全产业链合理利润1000元/吨测算,明年相比二季度盈利高点还有30%的上行空间,盈利改善有望大幅超市场预期。
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(文章来源:中亿财经网)

(责任编辑:DF386)

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