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10.16今日PTA期货价格行情走势 供需好转 PTA转向去库存

来源: 网络 2018-11-23 加入收藏 10

编辑-中亿财经网-范洪力

2018-10-16

来源 :中亿财经网整合

国庆之前,产业链以下游大面积减产倒逼上游让利为主,PTA价格大幅调整,加工费压缩至正常水平,盘面价格偏低,成本支撑作用显现。节后,下游涤丝销售一度好转,PTA价格如期反弹,利好兑现。

期货品种期货机构机构观点
pta期货国投安信期货上周PTA价格冲高回落,主力1901周初连涨三天,最高至7600元吨后回落,之后在7400元/吨以上震荡为主 。
基本面情况:
原油价格先抑后扬,波动较为剧烈,石脑油跟随原油走势,PX-石脑油价差维持在高位,利润依旧比较丰厚,目前PX表现依旧坚挺。
PTA现货加工费回落至800元/吨附近,1901合约盘面价格看,加工已经无利润。
9月中旬以来产业链上下游陷入混战期,PTA利润压缩,PX依旧强势,PTA装置检修增加,将减少PX消耗,但PX价格强势局面尚未扭转,主要是国外装置检修,国内福化160万吨试车,但实际投产时间可能至年底,因此短期PX依旧偏强,对PTA形成成本支撑。成本重心能否下移短期取决于原油能否给出空间,长期等待福化及中国大炼化装置的投产。
上周初涤丝产销延续国庆节前较好的势头,主要是原料止跌,织造厂刚性备货,涤丝库存整体有天的下降。中国化纤信息网资讯显示,下游织造和加弹在国庆1-3日之后陆续安排开机,加弹开机恢复比较快,截止12日,江浙加弹开机负荷在84%,织机负荷在80%,10月份织造企业对聚酯产品的刚性需求将维持。
总结及建议:
国庆之前,产业链以下游大面积减产倒逼上游让利为主,PTA价格大幅调整,加工费压缩至正常水平,盘面价格偏低,成本支撑作用显现。节后,下游涤丝销售一度好转,PTA价格如期反弹,利好兑现。
但随着外围市场环境转差,原油价格暴跌,涤丝销售再度转差,可见下游备货依旧谨慎,由此认为订单表现可能一般,因此PTA价格缺乏新的上行动力。但PX依旧较强,成本支撑尚在,因此价格陷入震荡,等待基本面明朗。
操作建议,期价陷入震荡,下行风险在消费预期落空及宏观环境恶化等方面,可能的上行动力来自消费端逐渐回暖。
银河期货本周PTA主力1901合约迎来反弹,最终累计减仓万手至万手,成交量环比增仓万手,涨收于7420。装置方面,10月中旬后,TA装置陆续仍有检修多。BP110万吨装置预计10月中检修1个月,盛虹150万吨装置于国庆后检修2周,仪征化纤65万吨装置10月中旬后检修1个月,逸盛海南200万吨装置国庆后检修2周。近一周以来,PTA现货价格有所反弹,而PX价格依旧偏高位震荡,PTA加工费受此影响有所下降至700元/吨左右。从下游聚酯环节来看,总体好于预期,产销回升,聚酯各产品库存天数均有所下降,POY相比节前下降3天,FDY下降4天,DTY下降天,短纤下降4天左右。前期停车的装置陆续正在复产,聚酯负荷在10月大幅下滑的可能性较小,利空的边际效应逐渐递减,目前聚酯总体负荷在81%-82%左右,下游织造加弹适度回暖,大厂相对小厂承受能力偏强,终端织机开工率回升至8成左右,加弹开工率回升至8成,预计10月底聚酯总体开工回升到85%左右,下游终端均开工率回升至9成左右。目前继续等待基本面的继续走强,逢低做多(仅供参考)
中银国际期货上周长假归来,受到原油价格走势、央行降准以及整体宏观金融走是等各方面的影响,国内原油及化工品市场集体冲高后回调,PTA受到影响基本走势类似。但从PTA自身基本面来看,正在好转。十月PX的价格依然较高,且原油虽有调整,但价格仍然在高位,因此在人民币贬值的影响下,PTA成本上依然存在一定的支撑,短期大幅下跌难度较大。另外,十月检修偏多,在集中检修情况下PTA开工率已经下滑至75%,因此十月整体上PTA供应有限。从需求上看,前期较大范围停产的下游聚酯企业或许将在十月陆续恢复,上周累积154万吨/年装置复产。由于终端节前备货不多,节后或有采购需求。全产业链上的库存较节前均有不同程度的下降,上周PTA流通库存相比节前下降5万吨左右,仍在81万吨附近。另外,9月服装服饰出口量同比有显著增长,或是贸易战继续恶化之前的"抢跑"导致,短时间内终端需求尚可。从开工数据来看,聚酯和织造开工均在缓慢回升中。
本周继续关注下游产销情况以及上游PX原油价格走势,预计以偏强震荡为主。
风险:原油价格变化;宏观经济形势变动对大宗商品集体走势影响;中美贸易战恶化。
以上内容仅供参考,不构成操作建议!

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。


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